美國航線為何會出現超售情況？

最近，美國航運業人士一直在問同一個問題：為什麼這條航線突然變得超額預訂，價格也飆升？

美國1月至4月亞洲進口商品前20名

從整體銷售來看，今年前四個月的銷售量比去年同期成長了 14%，比 2019 年同期成長了 15%。 儘管4月成長略有放緩，年增幅為4%，但仍比2019年4月成長了16%。具體來看，家具和家居用品的年增長尤為顯著。相較之下，塑膠製品、電器和汽車零件的成長更為迅猛，橡膠製品和玩具的表現也相當不錯。服裝雖然同比略有增長，但與2019年相比卻出現了兩位數的下滑。

如何解釋總成交量兩位數的成長？

1.一個合理的解釋：庫存補充。將今年 2 月美國零售業的庫存銷售比率與 2019 年同期進行比較，可以看出，無論是整個零售業還是特定類別，目前的庫存銷售比率都較低。

2. 一個「非常規」因素也支撐了當前的成交量： 美國大選相關的地緣政治不穩定與不確定性迫使客戶增加安全庫存並安排提前出貨。

自去年以來，業界普遍認為2024年的基本趨勢仍將是供應超過需求。從今年美國航線的合約價格來看，航運公司也認同這個假設。

運力分析機構LINERLYTICA在其4月29日發布的最新數據中對上述假設提出了質疑。預計到今年6月底，全球貨櫃運力將達到3,000萬標準貨櫃（TEU）。到5月底，經南非轉運的運力預計將達到500萬標準箱，約佔全球運力的17%。隨著地區緊張局勢加劇和擴大，預計這一比例將繼續上升。 儘管今年名義運力將成長10%，但四條最重要的東西向航線的實際運力仍將有所下降。（亞洲至北歐，亞洲至地中海，亞洲至美國西岸，亞洲至美國東岸）由於路線變更，只會增加 3%。 全球 33 條區域航線的實際運能年減 4%。

總而言之，為什麼 難道這一輪空間緊張和價格上漲真的那麼難以接受和理解嗎？ 原因有以下幾點：

1.定時：五月通常是淡季，因此這種突然出現的供應緊張和價格飆升的情況令人難以理解。

2.感知因人而異：儘管傳統散貨運輸在美國貨運量中佔據主導地位，但電子商務用戶群在社群媒體流量中卻佔據主導地位。然而，電子商務交易量並未顯著成長。

3.受此輪價格上漲影響最大的是電子商務集團。： 今年，傳統FOB直接客戶的合約價格比去年高出100-200美元，但比目前市場即期價格（FAK）低數千美元。合約價格較低的FOB直接客戶並未感受到價格波動的影響。然而，對於電子商務客戶而言，情況則截然不同。

現在最迫切的問題是：這一輪價格上漲會持續多久？

這主要取決於影響利率的兩個最重要的變數：供給和需求。 從運力角度來看，重新規劃路線的規模可能會進一步擴大，抵消運能下降的影響，而運力下降的影響仍在加劇。從需求角度來看，今年的庫存補充在經歷了異常的「去庫存」期後才剛開始。近期，美國零售聯合會上調了今年第三季貨運量成長的預測，預計到9月份，貨運量將維持高個位數年增。